华润系再扩白酒版图战略入皖 金种子酒扣非三连亏股价抢跑

长江商报消息●长江商报记者明鸿泽

白酒行业落伍者金种子酒（600199.SH）股价异动的背后，可能存在内幕交易行为。

2月16日，二级市场上，金种子酒股价突然意外涨停，成交量显著放大。这一异常现象在当晚有了答案，央企华润将间接入股。

根据公告，2月16日，央企华润集团子公司华润战略投资有限公司（以下简称“华润战投”）与金种子酒大股东金种子集团的股东签约，战略入股金种子酒集团。交易完成后，华润战投将成为金种子酒间接重要股东。

作为安徽区域性白酒企业，金种子酒在激烈的市场竞争中处于劣势，近几年经营业绩有些糟糕。继2019年、2020年扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）连续亏损后，2021年度，公司预计再度亏损。

入股白酒上市公司，华润系不是首次。四年前的2018年2月，华润系曾入股山西汾酒，实现高达7倍浮盈。

不过，本次华润间接入股金种子酒存在内幕交易的可能。在上述消息披露之前，金种子酒意外涨停。

傍上华润公告前股价涨停

华润系战投，金种子酒提前涨停，难逃内幕交易质疑。

2月16日早盘，二级市场上，金种子酒的股价围绕14.32元/股左右小幅震荡，基本处于横盘状态。

这一现状在午后开盘之时就有了突变，股价直线拉升，快速攀高，13时39分，20.10万的买单直接封住涨停。直至下午交易结束，金种子酒仍然牢牢封住涨停。当日，成交量为6.06亿元，较前一个交易日的2.05亿元显著放大。

2月16日，金种子酒是A股上唯一涨停的白酒企业。

K线图显示，金种子酒涨停次数并不多，本次涨停，是去年9月27日后的首次。

金种子酒为何会突然涨停？当日早间，市场上并没有针对金种子酒的利好消息，金种子酒也未释放经营状况明显改善等利好。

当晚，金种子酒的一纸公告将谜底揭开。

根据公告，2月16日，金种子酒收到控股股东金种子集团通知，为推动国有企业深化改革和高质量发展需要，公司控股股东金种子集团之唯一股东阜阳投资发展集团有限公司（简称“阜阳投发”）以非公开协议转让方式将所持金种子集团49%的股权转让给华润集团全资附属企业华润战投，阜阳投发与华润战投于今年2月16日签署了《关于安徽金种子集团有限公司之股权转让协议》。本次交易后，控股股东引入重要战略股东，双方进行长期合资合作。交易完成后，公司控股股东仍为金种子集团、实际控制人仍为阜阳市国资委。

公告称，本次股权转让是央企下属子公司与地方国资企业之间战略性重组，拟采用非公开协议转让方式，尚需获得有关部门的审批后生效。本次股权转让完成后，金种子集团本次股权结构变动为阜阳投发、华润战投分别持有金种子集团51%股权、49%股权。

市场猜测，华润战投战略入股，是在2月16日上午完成签署协议，午后，这一消息就被内幕知情人泄露，从而引发金种子酒股价突然涨停。据此判断，金种子酒的突然涨停，要么是涉嫌内幕交易，要么存在泄露内幕交易行为。

长江商报记者发现，关于华润收购金种子酒的传闻，坊间早已有之。

在金种子酒股吧中，有网友大喊内幕交易，也有网友称“1月份我就知道了，但不知道真假”。此外，早在去年9月，就有股民于股吧中提问“华润收购金种子是不是真的”。

目前，金种子集团直接持有金种子酒27.10%股权。如果上述交易顺利完成，华润战投就间接持有金种子酒13.279%股权，成为仅次于金种子集团的第二大股东。

华润系的白酒版图

入股白酒企业，华润系不是第一次。

公开资料显示，早在2018年2月，华润集团旗下公司华润创业曾与山西汾酒集团签署股份转让协议，汾酒集团将其持有的山西汾酒11.45%股权转让给华润创业控股公司华创鑫睿（香港）有限公司（简称“华创鑫睿”），交易作价51.6亿元。

本次股权受让后，华创鑫睿一跃成为山西汾酒第二大股东。2019年上半年，山西汾酒实施股权激励计划，股本扩大，华创鑫睿持股比例下降至11.38%。

入股山西汾酒，华润收获颇丰。

在引入华润时，山西汾酒曾表示，华润创业具备国际化视野和并购整合经验，将与汾酒形成强强联合、优势互补的架构，促使公司的治理结构、决策体系和激励机制更加科学，有利于提高公司面向市场的综合竞争力，推动公司快速实现跨越式发展、做强做优做大的战略目标，最终成为白酒行业领先的具有国际影响力的上市公司。

如今，山西汾酒已经跻身白酒行业前列。

2018年，山西汾酒实现营业收入93.82亿元，2021年前三季度达172.57亿元。归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）从2018年的14.67亿元增长至2021年的52.34亿元—55.42亿元（预告数）。

从市值方面看，如果以2月17日山西汾酒收盘价297.17元/股计算，其市值约为3626亿元，华创鑫睿持股11.38%对应的市值约为412.6亿元。相较入股价格51.60亿元，华润浮盈约361亿元，收益率高达近700%。

公开消息显示，除了入股山西汾酒外，华润系还曾入股了山东区域性酒企景芝酒业。截至2019年11月底，景芝酒业未经审计的资产总额34.53亿元。当年前11个月，其营业收入为12.36亿元，净利润为3715万元。

从山西到山东，这一次，华润的白酒版图扩展至安徽。

不过，本次入皖，华润能否像入股山西汾酒一样获得大丰收，还有待时间来验证。

作为安徽区域性酒企，金种子酒经营业绩一直不太理想。wind数据显示，1998年上市以来，金种子酒实现的净利润累计数只有13.18亿元。2003年、2004年、2019年，相继出现过亏损。

尤其是近三年，金种子酒实现的扣非净利润分别为-2.28亿元、-1.14亿元、-1.8亿元至-2.10亿元，连续三年亏损。

在A股市场白酒公司中，金种子酒也处于行业倒数的存在。业内人士分析称，目前，金种子酒整个体量萎缩比较严重，导致金种子无论是从管理层面还是企业经营层面都比较困难。华润系进入后，首先可以解决资金问题。其次，从全国白酒市场层面看，金种子品牌价值也不高。借用华润的丰富资源和全国性渠道体系，金种子酒需要加速冲击高端化市场，解决其体量萎缩问题，提升品牌价值。