潞安环能煤炭产品涨价放量大赚67亿 累计分红93亿为直接融资额4.71倍

行业景气度上升，煤炭价格大幅上涨，潞安环能（601699.SH）大赚。

3月4日晚间，潞安环能发布2021年度业绩快报，报告期，公司实现营业收入约451亿元，同比增长超过70%；实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）约66.84亿元，同比增长超过2倍。

一年盈利近67亿元，接近2018年至2020年净利润之和。

潞安环能解释，2021年，行业景气度上升，公司全力保障能源供给，产销量同比增加，再加上煤炭价格大幅上涨，使得业绩大增。

长江商报记者发现，作为山西重点国有控股煤炭类上市公司、区域龙头企业，潞安环能的盈利能力整体上较强。

wind数据显示，2006年上市以来，潞安环能实现的净利润累计数达365.63亿元，年均盈利约22.85亿元。

上市以来，潞安环能仅在IPO时募资19.80亿元，未进行再融资。2021年9月底，公司资产负债率为66.63%，持平2015年以来的负债水平。

扣非净利77.06亿超三年之和

在行情到来之际，潞安环能取得了有史以来最好的经营业绩。

根据业绩快报，2021年度，潞安环能实现营业收入451.47亿元，较上年增加191.75亿元，增长幅度为73.32%；实现净利润66.84亿元，较上年增加47.38亿元，增长幅度为243.53%。

相较于营业收入、净利润，公司实现的扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）更为漂亮，为77.06亿元，较上年的18.92亿元增加58.14亿元，增长幅度为306.36%。

近几年，煤炭价格有小幅波动，潞安环能的经营业绩也有所波动。

数据显示，2018年至2020年，潞安环能实现的营业收入分别为251.40亿元、267.91亿元、259.72亿元，同比变动幅度为6.78%、0.41%、-3.06%。对应的净利润为26.63亿元、23.79亿元、19.31亿元，同比变动-4.29%、1.39%、-18.81%；扣非净利润分别为26.54亿元、21.84亿元、18.92亿元，同比下降4.53%、7.14%、13.36%。

对比发现，2021年潞安环能的净利润接近2018年至2020年的三年之和，扣非净利润则高于这三年之和。

针对2021年亮丽业绩，潞安环能解释称，2021年，公司原煤产量5436万吨，同比增长 5.31%，商品煤销量5035万吨，同比增长3.88%。煤炭行业景气度上升，公司主要产品销售价格大幅上涨，量增价涨的情况下，使得公司营业收入、净利润均出现较大幅度增长。

在行业高景气之时，潞安环能趁机进行产业调整。公司称，为实现高质量发展和优化矿井资产结构，其对部分井巷资产报废处理。同时，根据地方焦化产业政策，下属焦化厂生产系统正式关闭淘汰，对该部分资产报废处理。此外，公司对下属部分资源枯竭矿井计提资产减值，在投资方面，参股公司业绩欠佳出现一定的投资损失。这些因素，导致公司扣非净利润高于净利润。这也似乎说明，公司正迈向高质量发展。

长江商报记者发现，2021年，行业高景气之时，潞安环能的经营业绩创了历史新高。而在过去，即便是在行业低景气之时，公司也实现了盈利。如2015年，煤炭寒冬之时，公司实现的扣非净利润为1亿元，为其近20年来最低业绩。整体而言，上市以来，公司一直具有较强的盈利能力。

wind数据显示，2006年上市以来的16年，潞安环能实现的净利润累计数为365.63亿元，年均盈利约22.85亿元。

研发支出同比增3倍

潞安环能正在迈向高质量发展，其未来盈利能力可能会持续。

潞安环能主营业务包括原煤开采、煤炭洗选、煤焦冶炼；洁净煤技术的开发与利用；煤层气开发；煤炭的综合利用、地质勘探等。公司主要有混煤、洗精煤、喷吹煤、洗混块等4大类煤炭产品以及焦炭产品，主要用于发电、动力、炼焦和钢铁行业。

潞安环能称，其具有较强的市场竞争力。在产业发展方面，依托控股股东潞安集团近60年的发展沉淀和行业经验积累，公司集约高效生产水平、技术装备水平、科技研发实力和安全管理水平，均属全煤行业前列。同时，近年来，集团公司围绕煤炭清洁高效利用，布局了高端现代煤化工等优势转型项目，与公司煤焦主业形成耦合效应，客观上带动了公司发展。

在市场营销方面，公司主采“潞安矿区”煤层禀赋较好，洗选一体化程度较高，喷吹煤、优质动力煤等核心品种具备“特低硫、低磷、低中灰、高发热量”等环保优质特性，市场竞争力强，市场占有率较高。公司大型客户群体稳定，营销网络遍及全国大部分地区。

在先进产能方面，潞安环能现有生产矿井18座均为标准化矿井，10家为国家一级先进产能矿井，先进产能比例和规模属于行业前列，单井规模均提升至60万吨/年以上，平均单井产量超过200万吨/年，具备持续享受供给侧改革政策红利优势。

2020年报显示，潞安环能的先进产能规模占比达91%。

此外，山西省属国资企业正在进行专业化重组，潞安环能称，作为山西重点和潞安化工集团核心国有上市公司，将迎来更大的政策支持和发展机遇。

潞安环能积极进行科技创新，在复杂地质条件储层煤层气高效开发关键技术等方面获得突破。公司的研发投入也在不断增加。2020年，公司研发支出6.20亿元，2021年前三季度为7.96亿元，同比增长约3倍。

作为重资产企业，潞安环能财务稳健。截至2021年9月底，公司资产负债率为66.63%，与2015年以来的同期基本持平。

二级市场上，近一年来，潞安环能表现强势。今年3月4日，公司股价为15.84元/股，较去年同期的6.04元/股上涨了约162.25%。

值得一提的是，2006年上市以来，潞安环能仅在IPO时募资19.80亿元，上市后未再进行直接融资。与之对应的是，公司派发的红利累计数93.33亿元，是直接融资额的4.71倍。