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江瀚：炒股亏近20亿的云南白药也成“韭菜”？

来源：中新经纬时间：2022-04-03 09:46:01

中新经纬4月2日电题：炒股亏近20亿的云南白药也成“韭菜”？

作者江瀚盘古智库高级研究员

近日，炒股被割“韭菜”的云南白药发布投资者调研会议记录公告显示，公司在接受多家机构调研时表示，“公司会非常审慎地对待各类投资行为，特别是在大家比较关心的二级市场证券投资上，明确的计划就是逐渐减持，择机地退出。”

此前，云南白药发布2021年财报，归属上市公司股东净利润一举退回2015年水平。2021年云南白药实现营业收入363.74亿元人民币，同比增长11.09%，归属净利润28.04亿元，相比2020年的55.16亿元，大幅下滑49.17%。

营业收入增幅11.09%，为何净利润近乎呈腰斩式下滑？因为公司十分依赖非经常性损益。2019年及2020年，云南白药非经常性损益为18.94亿元、26.17亿元，都占据当年净利润近五成的比例。而2021年云南白药公允价值变动为亏损19.29亿元。

在2021年各季度财报中，公司的证券投资领域收益都不乐观，主要反映在公允价值变动损益上。2021年的第一季度报告、半年度报告、第三季度报告、全年度报告中，云南白药公允价值变动亏损分别为7.89亿元、8.62亿元、15.55亿元、19.29亿元，亏损不断增加。实际上，市场早闻云南白药炒股“不太行”。2021年三季度报告一公布，云南白药就因炒股亏损15亿元登上微博热搜。

有些公司能用炒股赚大钱，有些公司本身却并不具备炒股的基因。2021年，云南白药炒股亏了近20亿元，从目前的角度来看，云南白药肯定是后者。那么我们到底该怎么看待云南白药当前的这些表现呢？不愿意在股市里面继续当“韭菜”的云南白药，能变得更好吗？

首先，云南白药炒股严重亏损其实还是意料之中的事情。2021年云南白药的每个季报其实都很不理想，对于这样的一家上市公司来说，如此大规模的亏损实在是不应该的事情。这些年中国很多上市公司都在进行大规模的炒股，这是因为很多传统行业的上市公司都面临一个问题，虽然自己的行业发展不错，自身的利润水平也还可以，但是整体的增长空间相对有限，再加上传统行业又积累了不少的资本，所以这些上市公司都选择通过大规模资本市场运作或者说炒股的方式来赚钱，云南白药也是这样的状态。

其次，云南白药的炒股亏钱，最核心的原因还是云南白药并不具备足够的专业性。有一些实业公司炒股很成功，关键是花了大价钱大规模的进行资本市场的运作，甚至不惜重金聘请专业人员来进行市场操盘。云南白药的市场操作表现是非常不理想的，本身可能并不适合炒股。

第三，云南白药不再愿意当“韭菜”对于当前的整个市场来说是一件好事，因为太多的上市公司拿着大量的资金不去进行扩大再生产而是去炒股，对于资本市场来说是很不利的一件事情。云南白药在资本市场被割了“韭菜”之后终于认识到了问题，开始重新回归主业无疑是一件好事，这时就需要云南白药在自己的主营业务领域想方设法进一步开拓市场，提升自己的市场优势，这才是最重要的事情。

至少对于目前的云南白药来说，还算是浪子回头金不换了。(中新经纬APP)

关键词：公允价值上市公司