通达集团欲拆“子”上市

2018年、2019年，通达创智通过控股股东现代家居向终端客户销售产品，导致较大金额的关联交易，交易金额分别为1.76亿元、8927.80万元，占营收的比重分别为33.07%、15.31%。

近日，通达创智（厦门）股份有限公司（下称“通达创智”）已递交申报稿，拟申请在深市主板上市。

本次IPO，公司拟公开发行股票数量不超过2800万股，公开发行股份数量不低于发行后公司总股本的25%。公司拟募集资金6.96亿元，用于通达 6#厂房（智能制造生产基地建设项目）、通达创智石狮智能制造基地建设项目、研发中心和自动化中心建设项目、补充流动资金。

《国际金融报》记者发现，通达创智是港股上市公司通达集团的控股子公司，此次IPO是分拆上市。

分拆上市

招股书显示，通达创智成立于2016年，主要从事体育户外、家居生活、健康护理等消费品的研发、生产和销售。在OEM、JDM和ODM模式下，公司已与迪卡侬、宜家、Wagner、YETI等全球领先跨国企业建立长期稳定的战略合作关系。

截至目前，现代家居、通达投资为通达创智的控股股东，其中现代家居持股47.5%，通达投资持股42.5%；剩余10%的股权则由原员工持股平台(同睿投资)解散清算后的9名合伙人各自持有。

其中，现代家居、通达投资同受通达集团100%控制，通达集团系香港联交所主板上市公司。王亚扬、王亚榆、王亚华、王亚南四兄弟为通达集团的实际控制人，四人就通达创智相关的事项签署了一致行动协议。

如果四人无法就发行人相关的事项达成一致意见，四人将就所议事项按照“一人一票”的方式进行表决，并按照经“过半数(不包括本数)”通过的决策意见执行；若四人无法就所议事项形成“过半数(不包括本数)”决策意见，则各方以王亚华的意见为准执行。

值得一提的是，报告期内，公司曾进行过一次现金分红。

2021年5月21日，公司召开2020年度股东大会，审议通过了《关于公司2020年度利润分配方案的议案》，向全体股东每10股派发现金股利6元（含税），合计派发现金股利5040万元。

事实上，在更早的时候，公司就有了上市计划。

2021年9月，港股上市公司通达集团发布公告，鉴于2020年初爆发COVID-19疫情导致市况迅速转变，通达创智延迟就建议A股上市提交原定于2020年上半年作出的上市申请。由于近期市况好转，公司已决定恢复建议分拆，并计划于2021年10月提交建议A股上市的上市申请。

净利润下滑37%

财务数据方面，2018年-2020年以及2021年1-6月（下称“报告期”），通达创智实现的营业收入分别为53199.49万元、58326.98万元、69258.82万元、48514.68万元，净利润分别为6340.09万元、3987.25万元、8939.62万元、6913.8万元。

报告期内，公司的收入持续增长，但是净利润却较为波动。2019年，公司净利润同比下滑37.11%。

记者发现，这主要是因为公司2019年存在一笔大额的股份支付费用。

2019年，公司确认股份支付金额为2300万元一次性计入管理费用，并作为偶发事项计入非经常性损益。报告期内，公司管理费用金额分别为3015.23万元、6325.64万元、3938.31万元和2175.4万元，占营业收入的比例分别为5.67%、10.85%、5.69%和4.48%。

报告期内，公司实现的扣非后归母净利润分别为5895.81万元、6498.26万元、8172.54万元、6675.81万元。

从产品分类来看，公司产品包括体育户外产品、家居生活产品、健康护理产品、模具和其他。

其中，体育户外产品、家居生活产品是公司的核心产品。

2019年开始，在原有业务的基础上，通达创智拓展了健康护理业务，为云顶信息等公司提供电动牙刷的生产制造服务，并逐步开发了冲牙器、家用消毒器等健康护理产品。此后，公司陆续进入了宝洁、美的供应链体系。

从收入占比来看，公司主营的体育户外用品收入占比由2018年的41.5%提升至2021年上半年的47.06%，而家居生活用品的收入占比则是由2018年的53.48%下降至2021年上半年的38.72%。

与此同时，公司健康护理产品收入及占比迅速提升。报告期内，公司的健康护理业务收入占比分别为0.48%、1.71%、6.94%和10.44%，成为推动公司收入增长的主要动力之一。

九成收入来自大客户

记者发现，报告期内，公司来自境外的收入均超过七成。

报告期内，公司主营业务境外销售收入分别为40692.61万元、44927.98万元、52908.82万元和35945.92万元，占主营业务收入的比例分别为76.71%、77.38%、76.80%和74.73%，公司产品主要出口客户位于法国、美国、德国等三十余个国家和地区。其中，公司出口美国产品的销售收入分别为11710.33万元、8980.84万元、11732.93万元和6901.86万元，占公司主营业务收入的比例分别为22.08%、15.47%、17.03%和14.35%。

同时，公司还存在大客户依赖风险。

报告期内，公司向前五大客户的销售金额分别为51939.57万元、54194.37万元、62537.75万元、43758.36万元，占总收入的比重分别为97.63%、92.91%、90.3%、90.2%。

可以看出，公司有九成收入是来自大客户。其中，迪卡侬在2019年-2020年以及2021年上半年一直是公司的第一大客户。而宜家一直位于通达创智前五大客户之列，报告期内为通达创智分别贡献了1.35亿元、1.26亿元、1.29亿元、7241.44万元的营业收入，占当期营收的比例分别为25.42%、21.65%、18.57%、14.93%。

对此，公司也指出，如果上述客户经营出现严重不利变化，可能会对公司的生产销售造成不利影响。

事实上，宜家不仅一直是通达创智的前五大客户，同时还是通达创智的第一大供应商。

报告期内，宜家一直为通达创智的第一大供应商，公司主要向宜家采购塑料米等。报告期内，通达创智向宜家的采购金额分别约为3105.92万元、2371.62万元、2604.13万元、2113.13万元，占比分别为9.14%、6.58%、5.86%、6.46%。

此外，公司还存在一定的关联交易。

2018年、2019年，通达创智通过控股股东现代家居向终端客户销售产品，导致较大金额的关联交易，交易金额分别为1.76亿元、8927.80万元，占营收的比重分别为33.07%、15.31%。

需要指出的是，通达创智通过现代家居向终端客户销售产品会产生3%的贸易费用，即现代家居给予公司的价格按终端客户订单价格的97%结算，2018年和2019年贸易成本分别为472.82万元、232.94万元。

通达创智对此解释称，公司前身为通达科技产品发展事业处，在2019年7月前，基于客户的交易习惯，公司或产品发展事业处销售产品给通达集团的境外贸易平台(现代家居)，境外贸易平台再销售产品给终端客户；2019年7月后，为了减少关联交易和提升公司的独立性，公司直接销售产品给终端客户。

2020年及2021年上半年，通达创智与现代家居发生的13.84万元及166.13万元的交易即为剩余的模具产品的交付。