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200亿瞄准光伏全产业链！50亿市值纺服股跨界投建新能源大项目，账上货币资金仅4亿

来源：财联社时间：2022-04-24 09:58:05

财联社4月22日讯（编辑木子），总市值57亿元的服装纺织概念股江苏阳光盘后公告，拟200亿元投建光伏新能源全产业链项目，包括建设10万吨多晶硅、10GW单晶拉棒（包括切片）、10GW电池片及组件项目，同时建设10GW光伏电站项目。

公告一出，投资者在财联社APP纷纷热议。有人表示，“总市值50亿元笑死”，还有人表示，“光伏板块谁扩产20亿以上谁跌成狗”。

值得注意的是，本次投资金额200亿元，截至2021年9月30日，公司货币资金4.2亿元，总资产47.28亿元。

江苏阳光表示，投资额远高于目前公司账面资金水平，可能会对现金流造成压力，目前筹资计划暂未明确，存在因为资金筹措影响项目的投资金额、建设进度、变更、终止等风险。

根据公开资料，江苏阳光是国内规模最大的高支高档薄型面料生产企业，精纺呢绒行业龙头。按行业来看，纺织行业2020年营收13.17亿元，占全年营收的66.8%。

公司表示，随着光伏发电平价上网时代的到来，吸引了大批新进入者，光伏产业链竞争加剧，未来经营效益的实现具有不确定性。

此次并非江苏阳光首次向光伏领域进军，今年3月公司公告，出资20亿元设立子公司，主营业务包括半导体材料、单晶硅棒、单晶硅片等；去年底，控股股东江苏阳光集团拟351.5亿元投建光伏新能源全产业链项目。

光伏产业链可分为硅料、硅片、电池片、组件等环节。从披露的2021年年报及预告来看，上中游展现“冰火两重天”态势，上游硅料龙头大全能源、通威股份净利同比增速分别为449%和127%；硅片龙头中环股份净利同比增速达269%。

而以电站和组件为核心业务的中利集团预计亏损32亿元-40亿元；阳光电源净利同比下降19%，Q4业绩雪崩（净利下滑近九成）。分析师表示，硅料价格越高，终端电站控制成本价格，组件只能向电池片挤压，去年至今呈现这样的趋势。

今年以来，产业链公司的投资多在锁定硅料产能，江苏阳光作为跨界，如此大手笔的进行全产业链布局并不多见。值得注意的是，隆基股份3月公告，拟投资195亿元建设一体化产能，用于建设20GW单晶硅棒及切片项目、30GW高效单晶电池项目及5GW高效光伏组件项目。

招银国际萧小川2021年9月1日发布的研报中表示，在面临较为混乱的上下游价格关系及市场环境背景下，隆基2021年上半年业绩表现超出预期。公司成功通过系列提价将上游成本上涨压力实现转移，同时多晶硅库存储备也帮助公司维持上半年毛利率水平（二季度整体毛利率仅环比下跌0.9%）。

一位行业分析人士对财联社记者表示，在光伏产业链中，垂直整合类厂商优势显著。通过布局上下游，保障供应配套，也最大程度将利润留存企业内部，此前多年业内一直是专业化厂商与一体化厂商并存。

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