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今日看点：诺德股份超90%收入依赖铜箔存产能隐忧副总陈郁弼曾因500亿市值“豪言”被监管处罚

来源：新浪证券时间：2022-07-28 16:48:03

上市公司关于未来经营及市值预测信息，是市场与投资者高度关注的重大事项，对公司股票交易及投资者决策易产生较大影响。诺德股份正因此前常务副总经理在朋友圈发布的“豪言”，被卷入舆论的风口浪尖。

2022年7月27日下午，有网友在微博上发布2021年10月26日被媒体曝出的诺德股份副总经理陈郁弼在朋友圈发的活动海报，陈郁弼在朋友圈配文道：“请大家支持诺德，明年市值没有五百亿，我切腹谢罪”。而该网友在微博配文：“按2021年10月26日诺德股份副总陈郁弼的说法，他死定了~”，“凭诺德现在主业，投入的那些设备，未来要被卖废铁的”。

(资料图片)

资料来源：微博

该微博吸引大量网友评论，纷纷表示“求直播”、“直播切腹”等。先抛开公司市值是否到达500亿不谈，诺德股份副总经理陈郁弼在朋友圈以“切腹谢罪”来打赌公司市值将超500亿的行为已被视为通过非法定渠道自行对外发布涉及公司市值预测的重要信息，可能对公司股票交易及投资者决策产生较大影响。

在相关信息未作出风险提示的前提下，此举违反了《上海证券交易所股票上市规则》相关条款，陈郁弼也于2021年10月27日收到上交所的监管警示。

2021年10月26日当晚，诺德股份发布澄清公告，上述朋友圈内容系副总经理陈郁弼于2021年10月22日晚10点对外发布，已在短时间内删除。同时披露，涉及公司未来市值的展望系基于个人对电新板块证券市场的展望，不代表公司立场，所涉目标受各种因素影响有无法实现的风险，且存在重大不确定性。

从公司的业绩和市值表现来看，陈郁弼实则有些盲目乐观了。

诺德股份主要从事锂离子电池用电解铜箔的研发、生产和销售，主营产品有锂电铜箔、电线电缆及附件、贸易产品等，主要应用于锂离子电池产品，应用终端包括新能源汽车、3C数码、储能系统等，其中新能源汽车为当前规模最大的应用领域。

从业绩上看，过度依赖铜箔产品致收入结构单一是诺德股份的瓶颈之一。2020年、2021年，公司88.13%、92.26%的收入来自铜箔产品，集中度仍有提升趋势。而同期该类产品毛利率不足25%，远不及贸易类产品99%的毛利率。

从市值表现上看，2021年10月26日-2022年7月27日，诺德股份股价已较高点下挫56.57%，市值缩水246亿。2022年7月27日，诺德股份股价报收10.85元/股，市值仅189亿，距500亿市值目标相差甚远。

即使收入结构依赖性已凸显，诺德股份近年来仍大手笔募资扩产，2020年初，公司启动了非公开发行募集资金14.2亿“年产1.5万吨高性能极薄锂离子电池用电解铜箔工程项目”，并于2020年6月28日在青海奠基；2021年6月，公司启动非公开发行募集资金22.88亿用于“青海高性能极薄锂离子电池用电解铜箔工程项目”“惠州联合铜箔电子材料有限公司三期扩建项目”。

锂电铜箔是锂电池生产中不可或缺的负极基础材料，诺德股份围绕锂电铜箔产品集中扩产，或是基于新能源市场发展具有较高确定性。据报道，目前全球锂电铜箔产能约80%集中在中国，未来随着锂电池市场的持续发展及新增产能的陆续落地，中国锂电铜箔产能在全球的占比将持续提升。同时，产能扩张所带来的竞争压力则是企业需要考量的问题之一。

据年报披露，诺德股份锂电铜箔生产基地集中在青海省西宁市、广东省惠州市，2021年，青海铜箔基地在产产能3.5万吨/年，在建产能1.5万吨/年，筹建产能1.5万吨/年，建成后总产能将达到6.5万吨/年；惠州铜箔基地在产产能0.8万吨/年，在建产能1.2万吨/年，满产后总产能将达到2万吨/年，上述两个铜箔生产基地建成后将达到8.5万吨/年。

然而，随着行业竞争加剧，当行业红利不断被蚕食，不断扩产的背后亦存隐忧。公司不仅需面临产能过剩、环境保护等问题，还将面临经营过程中优化产品收入结构、业务转型方面的挑战。

关键词：电解铜箔锂离子电池