世界新消息丨京东 Q4：用户首次“失落”，利润二度扭亏

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京东 2022 收官。这一年，集团净收入首次突破万亿大关，达到 10462 亿元，但整体增长势头依然疲软，年度同比增速创上市以来新低，第四季度增速也回落至个位数。

在降本增效的主旋律下，其盈利能力有所提升，全年归属于普通股股东的净利润为 104 亿元，而上一年为净亏损 36 亿元，第四季度也同比扭亏 158.7%。

(资料图片)

2023 开局，" 消费尚处于恢复期，复苏节奏不平衡的问题也将存在 "。不过，京东已经开始新的 " 低价 " 布局，打头阵的便是近期位于舆论风口浪尖上的 " 百亿补贴 "。

" 近几天取得了还不错的效果，甚至有一些方面已经超出了我们的预期。" 京东 CEO 徐雷在财报电话会议上表示，百亿补贴对利润率的影响也是可控的。

" 年活 " 首次隐去，季度增速仅 7%

综合京东过往财报数据发现，疫情头两年，其收入还分别保持着 29.3% 和 27.6% 的同比增速，甚至好于疫情发生前的 2019 年。到 2022 疫情终结年，其收入增速却大幅跳水至 9.9%，几乎是上一年的三分之一。

四个季度，收入同比增速基本呈连续下降的趋势，除创下最低增速的第二季度外，属刚刚结束的第四季度对京东年度表现影响大，收入 2954 亿元，同比增长 7.1%。

钛媒体 App 制图，数据来自财报

增速再度回落的主要原因在于核心的零售业务疲软，特别是自营零售，体现在财报中即商品收入，第四季度录得 2376 亿元，同比仅增长了 1.2%，远低于国内线上实物大盘同期近 10% 的增长。

具体来看，3C 家电类收入 1417 亿元，同比堪堪实现 0.5% 的增长，盖因 9 月新机发布的利好没能如徐雷在上季度末预期的那样延续到本季度；反而是疫情继续影响着日用百货的销售，收入增速进一步下滑至 2.3%。

值得注意的是，本季度，京东首次没有在财报中披露年活跃买家的具体数据。仅徐雷在电话会议上提到，" 基本稳定的用户群之外，我们还录得了两位数的 DAU 同比增长。"

这通常被看做是用户增长遇到瓶颈的信号。事实上，从 2021 年第三季度开始，京东年活跃用户环比增速就一路下滑，到 2022 年第二季度触底，净增仅 30 万人，2022 年三季度也只反弹为 1.3%。

尽管在京东之前，阿里和拼多多也因为流量见顶于 2022 年第二季度起就不再公布月度和年度用户活跃数据，但京东截至 2022 年三季度的年活跃用户数才达到 5.883 亿，与阿里的 10 亿和拼多多的 8.819 亿（截至 2022 年 3 月 31 日）相比，差距不小。

而商家数据被重点提及，称截至 2022 年四季度，京东零售第三方商家数量连续 8 个季度取得 20% 以上的同比增长，其中，2022 年全年新入驻商家数量同比增长 34%，健康、运动户外、居家等品类增速高于行业。

生态问题随之摆上议桌。徐雷表示，在开放性平台上，自营与 POP（第三方）是充分竞争的关系。竞争的出发点是一切以消费者为中心，哪类模式可以满足消费者在产品、价格、服务上的诉求，就可以获得消费者的购买。

" 京东的自营业务在一些品类上已经具备很强的竞争力。但随着消费者用户数增加以及购买需求的多样性和差异化，京东需要丰富供给侧。" 他指出。

利润二度扭亏，" 百补 " 影响几何

收入和用户数据不那么乐观的时候，盈利水平却有了明显的提升。财报显示，2022 年全年，京东净利 104 亿元，上一年为净亏 36 亿元，同比改善 391.6%，其中，第四季度净利 30 亿元。

利润的释放更多来自于成本的优化，尤其是营销费用，在双十一大促存在的第四季度，罕见地同比减少 10.3%，省下了 14 亿元；管理费用较上一年减少了 1 亿元。

" 过去京东的主营业务和创新业务中都有大量的创新，也包容了大量的试错，这一定程度上造成了管理精力的消耗。基于对大环境的判断，我们对业务进行了全面的梳理，对短期无法跑通模式，无法与京东的核心业务产生协同，或者无法实现规模效应的业务进行了关停并转。"

如徐雷所说，内部业务进行的调整，包括京东国际中欧洲和东南亚部分的缩减，同样有利于利润表的改善：四季度，新业务经营亏损 11.5 亿元，同比收窄超六成。

除此之外，京东 2022 年主动性调整的重点还包括，" 业务逻辑回归零售的本质，重塑京东天天低价的形象 "。经过一系列的底层优化，利器 " 百亿补贴 " 不久前正式亮出，毫无意外成为财报会议上分析师关注的焦点。

徐雷介绍，百亿补贴只是京东价格策略中的一项，核心评价指标还是围绕用户，包括老用户的回流、新用户的新增、ARPU 值。目前来看，虽然上线时间还比较短，但是已经取得不错的效果，" 不仅仅拉动了老用户的消费，也带来了新的用户和更多的流量 "。

据透露，京东百亿补贴第一个月预计整体投入 10 亿元左右。这是否意味着成本大规模增加，持续性下去是否会影响集团的利润表现？

徐雷回应，补贴是平台、品牌和供应商共同投入的营销资源，" 对于利润率影响非常低，我们有信心控制这一影响 "。

京东 CFO 许冉则进一步解释道，并非所有折扣都会影响毛利率，考虑到百亿补贴的支出，可能会重新分配大型促销的营销费用，但不会因此大幅改变年度的营销预算。

（本文首发钛媒体 App，作者｜刘萌萌）

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