估值 130 亿美元，这家独角兽冲刺 IPO|环球快讯

来源：猎云精选，文 / 盛佳莹

近日，货拉拉向港交所正式递交招股说明书，申请主板上市，由高盛、美银证券和摩根大通共同担任保荐人。

在同城货运商们还囿于盈利难时，成立已经十年的货拉拉向资本市场交出了一张 GTV 67.15 亿美元，2022 年实现盈利的成绩单。

【资料图】

而这张成绩单离不开创始人周胜馥，从香港新界第一个高考 " 十优状元 " 到斯坦福大学经济学专业学霸，再到职业德州扑克手，周胜馥身上充满了传奇色彩，他的聪明果敢也成为了货拉拉的底色。

充满传奇色彩的周胜馥

44 年前，周胜馥出生于广东揭阳，在他 3 岁时，全家人移居至香港新界的临时屋，幼时的周胜馥家庭生活境况颇为窘迫，这让周胜馥极度渴望改变自己的命运，也希望证明自己。

1995 年，周胜馥迎来人生中第一个转折点。彼时，周胜馥将参加香港的中学会考，考生报考科目可选 1-10 科，通常学生报考 6-8 科即可，只要成绩达到一定的要求，便可升入大学预科就读。

在当时，香港的优质教育资源都集中在香港岛和九龙地区，即使有 " 十优会考状元 " 也都是在名校，但周胜馥一口气报了 10 科。

这也成就了后来的故事，周胜馥成为了香港新界第一个 " 十优会考状元 "，并被斯坦福大学录取。

毕业后周胜馥进入贝恩咨询公司，拥有了一份年薪百万的工作，成为了外人眼中的青年才俊。

但没过几年，周胜馥出乎意料地辞掉了年薪百万的工作，成为了一名职业德州扑克手，并且靠玩扑克实现了财富自由，积累下了创业的第一桶金。

虽然玩扑克让周胜馥挣到了钱，但在他看来，德州扑克是一个零和游戏，作为游戏趣味性强，但如果将其作为一生的职业，成就感比较低，对社会也没有贡献。

2009 年，周胜馥放弃了德州扑克，回到香港，去寻找能创造价值的事情。彼时香港经济不景气，房地产处于低位，周胜馥瞄准时机出手了十几处房产，此后香港房价的一路高涨让周胜馥完成资本积累。

周胜馥曾直言：" 只要有价值，都值得 All in。"

但在这几年中，周胜馥其实仍然没有找到真正有价值的事情。在货拉拉官网的介绍中，他将这几年形容为 " 结束扑克手生涯用四年时间寻找出众的创业项目 "。

直到 2013 年，周胜馥发现了有价值的商机。

彼时，移动互联网快速发展，共享经济也一度火热，Uber 开始进入中国市场，滴滴也于一年前成立一路狂奔。

周胜馥敏锐地发觉用移动互联网和共享经济的模式做面包车货运大有可为。

和过去喜欢 "All in" 一样，这次，周胜馥再次 "All in"，卖掉了名下的十几套房产，在香港成立 Easy Van 平台，也就是货拉拉的前身。

从水土不服的 EasyVan 到估值 130 亿美元的货拉拉

虽然货运物流的移动互联网化是大趋势，但周胜馥的这次创业并非一路坦途。

彼时，在香港已经有了一家名叫 GogoVan 的本土货运公司，成立第二年，EasyVan 把目光投到了东南亚，试图从这里打开口子。

但是在东南亚做了几个月后，周胜馥又遇到 " 水土不服 " 的问题，语言的不同让 EasyVan 很难在异国他乡复制模式。

周胜馥当即决定，进入内地市场，并正式更名为货拉拉。

内地虽然不存在语言障碍的问题，但当时的同城货运市场已经是一片红海，但周胜馥似乎从来不惧竞争，或者说，他并不关注外部的竞争，用周胜馥的话说，货拉拉 "99% 的时间都在关注用户需要什么。"

为了让更多用户知道货拉拉，周胜馥提出了车贴营销策略，一下子贴着货拉拉 LOGO 的面包车出现在了大街小巷。

但教育市场和占领用户心智并非易事，周胜馥坦言，2015 年、2016 年是货拉拉最困难的时候，" 那时市场还没有人接受，没有人用 APP。"

与此同时，周胜馥发现他低估了创办和运营公司需要的资金。随着资本不断进入货运行业，竞争加速，起初的资金已经满足不了货拉拉的需求，虽然周胜馥对融资一无所知，但为了让货拉拉活下去，他必须尽快学会融资知识，并且最终拿到钱。

2015 年，货拉拉完成 1000 万美元首轮融资，由清流资本领投，零一创投、概念资本、Sirius Venture Capital、Aria Group 及其他个人投资者联合参投。当时，清流资本创始合伙人王梦秋评价周胜馥，" 所言上得朝堂，下得江湖。有良好的教育背景和七年 poker 经历，人是非常聪明的，又愿意做货运这么接地气的事情，阅历有了，能成事 。"

此后，货拉拉以几乎一年一轮的速度拿到融资，背后投资机构更是明星云集。既有红杉中国、高瓴资本、顺为资本等一线投资机构，也有腾讯、美团等互联网大厂。

货拉拉最新的一次融资是在 2022 年。根据招股书显示，货拉拉去年完成了 2.3 亿美元的 G 轮融资，这轮融资将货拉拉的估值推向 130 亿美元（约合 893 亿人民币）。

此外，在 2021-2022 年间，周胜馥先后三次将手中的原始股份转让给弘晖资本、腾讯在内的投资者，合计转让普通股共 317.77 万股，交易金额共 1.65 亿美元。

IPO 前，周胜馥持股 25%，高瓴持 9.67% 的股份，为最大机构投资方，红杉资本持股 9.11%，概念资本持股 8.34%，清流资本持股 6.77%，腾讯持股 2.63%、美团持股 0.50%，联合创始人谭稳宝持股 1.26%。

IPO 前夕首次盈利

豪华的股东阵容助力货拉拉一路狂飙。

2017 年 7 月，货拉拉提前完成了全年拓展内地 100 个城市的目标。随后第二年，货拉拉推出跨城货运服务，并将该服务扩展到逾 210 个城市。

随着行业洗牌结束，一大批玩家倒下，货拉拉跃升到第一梯队。

根据招股书显示，2022 年，货拉拉平台全球货运交易总额（GTV）达 67.15 亿美元，完成超过 4.275 亿订单，占有 43.5% 的市场份额。同期，货拉拉平均月活商户约 1140 万，平均月活司机约 100 万。

同时，货拉拉一直坚持海内外双线发展策略，以 Lalamove 为品牌开拓了东南亚、拉美等海外市场。目前，在全球 11 个市场超过 400 个城市都有货拉拉的业务。

虽然货拉拉的业务发展迅速，但同城货运商们普遍囿于盈利难的问题。直到去年，货拉拉扭亏为盈，首次实现盈利。

根据招股书显示，2020 年、2021 年及 2022 年，货拉拉（包含其海外业务平台 Lalamove）的营收分別为 5.29 亿美元、8.45 亿美元、10.36 亿美元，营收逐年上涨，复合年增长率为 39.9%。

2020 至 2021 年，货拉拉还处于亏损阶段，但在 2022 年成功扭亏为盈，经调整年内利润为 5323 万美元，实现了首次盈利。

对此，货拉拉表示，盈利主要归结于有效的变现策略、收入来源增加和经营效率的提升等。2020 年和 2021 年的亏损主要是由于其在规模和地域扩张、用户增长、产品创新等方面持续大额投资所致。

目前，货拉拉的主营业务包括三大板块，包括同城 / 跨城货运平台服务，综合企业服务、搬家服务、零担等多元化物流服务，以及汽车租售等增值服务。

其中，同城 / 跨城货运平台服务是货拉拉收入的主要来源。报告期内，货拉拉在中国境内的货运平台服务收入分别为 2.29 亿美元、4.09 亿美元和 5.66 亿美元，收入连年增长，在总收入中的占比也一路走高，从 2020 年的 43.3% 增长到了 2022 年的 54.7%。

如今，货拉拉已成立十年，也走到了资本市场的门口，但货拉拉的故事还没讲完，在招股书中，货拉拉提到将利用现有的经验开拓新商机，包括电动商用车的研发。

货拉拉的下个十年和周胜馥的传奇故事，仍将未完待续。