高度依赖大客户 博科测试遭监管问询|世界看点

金融投资报记者 刘敏

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图说：博科测试主要财务指标 数据来源：博科测试招股书

4月21日，北京博科测试系统股份有限公司(简称：博科测试)创业板IPO将正式上会。

本次IPO，博科测试拟募集资金7.5亿元，用于高端检测设备生产项目以及北京总部生产基地升级项目和补充流动资金2亿元。

境外业务占大头

博科测试是一家提供智能测试综合解决方案的供应商，主营业务为伺服液压测试设备和汽车测试试验设备的研发、设计、制造、销售、系统集成等综合服务。

2020年至2022年，公司营业收入分别为3.71亿元、4.05亿元、4.59亿元，2020年至2022年的年复合增长率达11.27%；归属于母公司股东的净利润分别为7363.25万元、8223.11万元、9763.24万元，营收和净利均呈稳定上升趋势。

具体来看，公司汽车测试试验系统解决方案收入金额分别为2.22亿元、1.77亿元及、2.01亿元，占报告期各期营业收入比例分别为59.95%、43.74%、44.02%，为公司营业收入主要来源之一。其中，汽车制造终端检测系列产品中，燃油车相关业务占比分别为72.44%、47.00%、38.27%，新能源汽车相关业务占比分别为22.85%、43.45%及53.92%。由此可见，公司业务受汽车市场波动影响较为明显。

报告期内，公司国内收入主要系对国内客户提供解决方案及相关服务形成的收入，分别为3.56亿元、3.89亿元、3.89亿元，占比分别为96.14%、95.86%、84.81%。同时，公司国外收入主要系向国外客户销售形成的收入，分别为1430.93万元、1680.61万元及、6966.61万元，占比分别为3.86%、4.14%、15.19%。可以看出，2022年公司的主要增长就是来自境外业务，境内业务增长甚微。

控制权或不稳定

博科测试前身为博科有限，由安超、李景列、张延伸三人出资设立。公司设立时安超持股49%，李景列、张延伸分别持股32%、19%。2009年7月，安超退出对博科有限的控制，将其持有的股权转让给张云兰、张延伸。其中出于赡养老人的考虑，安超将其持有的博科有限41%股权无偿赠与给其岳母张云兰。

2016年，博科有限变更为股份有限公司，张云兰与仝占民之长子仝雷以净资产折股出资，成为公司股东，持股6.8%。次年4月，张云兰去世，其直接及间接持有的博科测试股份由配偶仝占民继承。由于仝占民彼时已84岁，且其从未实际参与公司经营，仝雷作为持股5%以上的股东，且自公司前身设立之初即参与公司实际经营业务，因此仝占民在行使其股东权利过程中，均与仝雷进行协商，在事实上形成一致行动关系。

2023年1月，仝占民去世后，其直接持有的博科测试股份由仝雷继承789.6万股，仝占民之女、安超配偶仝莉继承225.6万股，仝占民之次子仝焱继承112.8万股；仝占民持有博科景盛(博科测试股东)的财产份额全部由仝雷继承。同时，仝莉、仝焱承诺在其持有公司股份期间，无条件且不可撤销地将其所持公司股份表决权委托给仝雷行使，且仝雷有权按照自己的意思行使该等股份表决权。

2023年3月，李景列、张延伸、仝雷签署了《一致行动协议》，三人继续保持一致行动关系。截至招股书签署日，博科测试无控股股东，实际控制人为李景列、张延伸、仝雷，三人合计控制公司3763.2万股股份，占公司股份总数的85.19%。其中，李景列直接持有公司953.6万股股份，张延伸直接持有公司894.4万股股份，仝雷直接持有公司1016.9万股股份。

在第一轮问询函中，深交所质疑仝占民作为无民事行为能力人，且从未实际参与公司经营，仍认定为实际控制人的合法合规性、有效性，以及相关继承股份及合伙份额权属是否存在纠纷或潜在纠纷。

博科测试也在招股书中坦言，若未来李景列、张延伸、仝雷三人无法继续保持一致行动或出现其他不可控因素，可能会影响公司控制权的稳定性，进而可能对公司未来经营造成不利影响。

大客户是供应商

博科测试与宝克公司的关联关系也受到监管重点关注。公开资料显示，宝克公司是一家汽车测试设备和特种设备的专业生产商。

从人员关系上看，博科测试原股东安超自1994年起定居美国，并参与宝克公司在亚洲的市场业务拓展工作，近年来担任宝克公司高管，还在宝克公司两家下属企业担任董事，于2022年4月退休离职。博科测试前高管吴彤于2018年5月至2019年12月期间历任公司常务副总经理、董事等职务，其2020年1月离职后至今，在宝克中国及宝克无锡担任总经理职务。

从业务关系来说，宝克公司既是博科测试的客户又是其供应商。报告期各期，博科测试对宝克公司直接销售金额分别为4152.32万元、4976.8万元、2766.9万元，占当期营收的比例分别为11.21%、12.27%、6.03%。2021年，宝克公司位列博科测试第一大客户。

同时，宝克公司还一直稳居博科测试第一大供应商，各期采购总额分别为824.85万元、2989.28万元及5252.59万元，占当期采购总额比例分别为5.98%、17.14%及15.76%。

报告期内，博科测试与宝克公司有关的收入合计占比分别为28.96%、26.74%及27.38%，接近三分之一。对此，在审核中心意见落实函中，深交所要求博科测试结合在手订单、与宝克公司的往来情况，进一步说明是否对宝克公司存在依赖。