科沃斯业绩承压：上半年净利同比下滑 1/3，扫地机器人进入瓶颈期

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8 月 28 日的 A 股市场出现了历史性高开的情况，但科沃斯却成为唯一 10% 跌停的个股，另外三只 ST 股跌停。消息面上，日前科沃斯发布了上半年财报。据财报显示，2023 年上半年营收 71.44 亿元，同比增长 4.72%，净利润 5.84 亿元，同比下降 33.4%。

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专家表示，资本市场的反应和科沃斯承压的业绩紧密相关，在市场变化和竞争激烈的当下，尽管科沃斯已经意识到了危机并努力开展了新业务，但就现实情况来看，科沃斯并没有突出的技术优势或采购优势，未来的业绩情况依旧不容乐观。

低开跳水，业绩承压

在宣布印花税减半后的第二天，受到利好消息的刺激，A 股早盘大幅高开，沪指涨 5.06%，深证成指涨 5.77%，创业板指涨 6.96%，券商股掀涨停潮。然而，在资本市场一片火热的当下，科沃斯却显得十分另类，科沃斯低开跳水，报价 60.26 元，成交 4.18 亿元，换手率 1.2%，成印花税减半行情中唯一 10% 跌停的个股，另外三只 ST 股跌停。

从消息面上，日前，科沃斯发布了上半年财报。据财报显示，2023 年上半年营收 71.44 亿元，同比增长 4.72%，净利润 5.84 亿元，同比下降 33.4%，就核心业务来看，科沃斯服务机器人也出现了增长乏力的情况。

财报提及，公司科沃斯品牌服务机器人销售收入 35.04 亿元，占全部收入的 49.05%，较上年同期增长 0.22%；添可品牌高端智能生活电器收入 32.08 亿元，占全部收入的 45.91%，较上年同期增长 11.08%。科沃斯及添可两大自有品牌业务收入合计达到 67.84 亿元，较上年同期增长 5.19%，占公司报告期总收入的 94.96%。

在核心业务增长乏力之外，科沃斯也被各种问题裹挟。2018 年 5 月 28 日，在上交所成功上市，发行价为 20.02 元 / 股，上市后的科沃斯股价一度处于破发状态，2020 年 4 月底，收盘价为 17.68 元 / 股。2020 年下半年，随着 " 懒人经济 " 等概念的火热，科沃斯股价也迎来持续上涨，2021 年 7 月底创下 250.31 元 / 股的新高，涨幅高达 1315.78%，科沃斯也有了 A 股最强 " 扫地僧 " 的称号。

但市场的热情并未持续太久，随着增收不增利、库存金额增加等问题不断涌现，科沃斯在资本市场逐渐降温。" 此次盘中跌停的重要原因就是科沃斯的业绩承压，因而并不被投资者看好。" 资深产业经济观察家梁振鹏在接受蓝鲸财经记者采访时表示。

根据财报显示，科沃斯在 2021 年至 2023 年的中报数据中，营收分别为 53.59 亿元、68.22 亿元和 71.44 亿元，同比增长率分别为 123.11%、27.31% 和 4.72%，大幅降低；净利润 2021 年为 8.50 亿元，同比增长 543.25%，2022 年为 8.77 亿元，同比增长 3.15%；2023 年为 5.84 亿元，同比降低 33.4%。

行业增速放缓，新业务能带来新机会？

靠着扫地机器人出圈的科沃斯，也见证了扫地机器人行业的跌宕起伏。科沃斯的现状，也是这个行业的缩影。

在科沃斯上市之前，扫地机器人在内的服务机器人整体渗透率很低，清洁小家电在国内也还没有到爆火的阶段。正如科沃斯在上市后的首份年报中所写道，近年来，清洁类小家电市场需求总体保持稳定，主要来自北美、欧洲和日本等经济发达地区。在国内市场，清洁类小家电产品进入大众消费市场时间较短，普及率尚低。

然而时移世易，如今的市场状况已经不同往昔。今年上半年，清洁电器行业市场整体需求不振，增长显著放缓。行业调研机构奥维云网数据显示，2023 年上半年，清洁电器行业国内市场全渠道零售额达 150 亿元，同比增长 3%，而 2021 年、2022 年的同期增长幅度分别为 40%、7%。

此外，财报指出，根据 GfK、中怡康、NPD 和 Stackline 数据统计，2023 年上半年，全球扫地机器人市场规模 27.6 亿美元，同比下降 4.9%。在国内市场，中怡康零售推总数据显示，中国扫地机器人市场规模为 63.6 亿元，同比下降 0.6%。

据奥维云网数据，2018 年至 2020 年是扫地机器人高速发展阶段，年度销量均超过 600 万台；2021 年扫地机器人销量开始下滑，降至 578 万台，2022 年销量进一步降至 441.4 万台。

市场环境不景气，再加上竞争对手的追赶，科沃斯的发展异常艰难。石头科技 ( 688169.SH ) 已于 2020 年完成上市；此外追觅科技、云鲸科技近年表现十分亮眼，还有传统家电厂商纷纷入局，都使行业竞争愈发激烈。

面对困境，科沃斯将重点转移至了营销。2023 年上半年，科沃斯销售费用达到 22.97 亿元，同比增长 23.66%，同期研发支出仅为 3.9 亿元，同比增长 10.86%，销售费用是研发支出 5.88 倍。

在销售之外，科沃斯也开始开拓新的业务，试图寻找新的增长点。财报显示，公开资料显示，2021 年，添可品牌发布新品 " 智能料理机食万 "；2022 年，科沃斯推出 " 食万 3.0" 和 " 食万 3.0 pro"；2022 年，在秋季新品发布会上，科沃斯发布智能割草机器人 GOAT G1 和商用清洁机器人 DEEBOT PRO K1、M1。

但在梁振鹏看来，" 虽然科沃斯不断推出了一些相关性产品，但就目前来看，这些产品难以占据较大的市场份额，因而无法快速代替整体业绩的提升。此外，这些多元产品的核心还是清洁电器，但就现实情况来看，科沃斯在技术研发、产品创新等领域的能力十分普通，且在上游核心零部件领域既没有形成技术优势，也没有形成采购优势，因而科沃斯未来的业绩依旧不容乐观。"