斗鱼2021年净亏损超6亿元 专家：营收场景单一问题待解

3月16日，斗鱼发布了 2021年第四季度及全年财报。财报显示，2021年斗鱼实现营收为91.65亿元，同比下降4.5%，净亏损为6.2亿元。不按美国通用会计准则，全年调整后的净亏损为4亿元，而斗鱼2020年净利润为5.416亿元。

2021年第四季度，斗鱼营收23.28亿元，同比增长2.6%；净亏损1.93亿元，同比收窄15.5%。不按美国通用会计准则，经调整后净亏损为1.12亿元，相比去年同期的1.77亿元下降36.7%。

截至2021年12月31日，斗鱼拥有现金及现金等价物、受限现金、短期和长期存款为66.43亿元，比去年同期少了近10亿元。

连续五季度亏损

财报显示，2021年，斗鱼全年营收为91.653亿元，较2020年的96亿元下降4.5%。2021年净亏损为6.2亿元。不按美国通用会计准则，调整后的净亏损为4.006亿元，而2020年净利润5.416亿元。财报称，全年收入下降的主要原因是直播收入、广告和其他收入同比下降。

2021年第四季度，斗鱼营收为23.279亿元，较2020年同期的22.692亿元增长2.6%。净亏损为1.932亿元，2020年同期净亏损2.287亿元。不按美国通用会计准则，经调整后的净亏损为1.120亿元，而2020年同期净亏损为1.769亿元。亏损有所缩窄，但斗鱼已经连续亏损五个季度。

营收方面，财报显示，2021年四季度，斗鱼直播服务营收为 22.094 亿元，较上年的20.707亿元同比增长为 6.7%。广告和其他收入从2020年同期的1.99亿元下降到1.19亿元。

在成本方面，2021 年第四季度总成本有所下降，由20.870亿元降至20.832亿元，其中内容成本为18.469亿元，带宽成本为1.697亿元。

“大型赛事是完全沉浸式的体验，用户和主播的互动变得少，反而影响了付费意愿。我们希望通过创新的运营手段来改善投资回报率。”斗鱼管理层在晚间的电话会议上表示，判断电竞赛事虽然在内容上非常重要，但其带来的价值在降低，且版权的费用在飞速增长，成为了平台提高运营效率较大的负担。“基于此，我们决定采用选择性的赛事采买策略，充分评估每一个赛事版权的流量和变现端可实现的价值，最终确定版权的价格。”

在用户数据方面，2021年第四季度斗鱼移动端MAU（平均月活用户）从2020年同期的5820万增长到6240万，增幅比例为7.2%。同时，该季度付费用户人数也从上一季度的720万增长到730万。但与2020年同期的760万相比，2021年四季度付费用户数减少了30万。

占四季度营收近95%的直播业务，因低俗、色情引投诉

据悉，斗鱼的收入主要包括直播收入、广告和其他收入，其中直播业务占据了斗鱼近95%的营收。财报显示，2021年第四季度，斗鱼营收为23.279亿元，斗鱼直播服务的营收为 22.094 亿元。然而，承担高收入来源的直播业务却被黄色、低俗内容笼罩。

去年10月，多家媒体报道称，有网友在微博爆料，在斗鱼举办的 DOTA2 TI 宅话会直播节目中，出现女嘉宾做出舔瓶盖、蹭抱枕等软色情、性暗示动作。据了解，该直播是斗鱼为第十届 DOTA2 国际邀请赛（TI10）准备的 3 档自制节目之一， TI10 不仅是 DOTA2 电竞项目的顶级赛事，也是全球电竞领域中最为盛大的赛事体系之一。

此外，同年3月，中国网报道称，平台收到两起有关女主播直播内容的投诉。网友投诉斗鱼女主播穿着暴露，在直播间传播淫秽内容，充斥着不堪入耳的污言秽语。并表示女主播不仅在镜头前搔首弄姿，还公然说刷了钱就能了解没有阻挡的全部。

专家：借鉴体育赛事开拓场景、探索衍生周边市场

去年以来，国家层面对游戏领域、直播行业方面的规范愈加严格细化。

2021年8月，国家新闻出版署下发《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》提出，严格限制向未成年人提供网络游戏服务的时间，严格落实网络游戏用户账号实名注册和登录要求，不得以任何形式向未实名注册和登录的用户提供游戏服务。9月，文化和旅游部印发《网络表演经纪机构管理办法》提出，网络表演经纪机构不得以虚假消费、带头打赏等方式诱导用户消费，不得以打赏排名、虚假宣传等方式炒作网络表演者收入；不得以特殊对待、语言刺激、承诺返利等方式诱导用户消费。

“斗鱼目前处于一个易攻难守的位置，由于过于垂直，导致其难以想跳出游戏行业抢别人的领域（比如直播带货、短视频），但别人想抢他们的地盘却不会很难。一味追求短期利润可能没问题，但要想这种盈利变得有长期持续性和成长性，那恐怕就不大可能了。”透镜公司研究创始人况玉清向财经网科技分析称，斗鱼面对的挑战主要来自两方面，一是游戏直播行业的强监管，二是外来对手的压力。

去年7月，斗鱼和虎牙合并案“流产”后，双方重新“上擂台”，但斗鱼在营收规模和月活跃用户人数上已明显落后于虎牙。2021年三季度财报显示，斗鱼营收为23.48亿元，比虎牙营收的29.76亿元少了6亿元。且在非美国通用会计准则下，该季度归属虎牙的净利润为1.80亿元，斗鱼却录得净亏损7270万元。此外，报告期内，虎牙以8510万的平均移动月均活跃用户数，力压斗鱼的6190万。

除了老对手，伴随短视频平台的崛起，斗鱼还需面对快手、B站等平台的“追赶”。除了流量扶持游戏创作者，购买赛事独家直播权和签约主播等共性入局手段外，B站在游戏领域不断投资。公开资料显示，自2013年第一笔投资以来，B站共投资游戏公司48家，动漫动画相关公司49家，几乎涵盖了ACG（动画、漫画、游戏）上下游产业链。另据小葫芦大数据发布的《中国游戏行业盘点洞察数据报告》显示，2021年8月，快手直播人气最高，开播的游戏主播数达249.8万，以1613.2万送礼物总人次领先于其他直播平台。B站人均送礼价值达50.89元，远超其他直播平台。

“游戏直播是一个庞大的流量入口，是‘兵家必争之地’。”盘和林在接受媒体采访时指出，直播平台的竞争不是在直播平台本身，而是在直播平台涵盖的内容网络，内容才是直播平台存续的关键。

斗鱼创始人兼CEO陈少杰表示，接下来，斗鱼将继续通过直播、视频、图文和社区等丰富的内容形式，以及创新互动的运营方式，保持国内游戏直播行业领先地位，探索新的增长点。”斗鱼财务副总裁曹昊表示，未来斗鱼将继续升级直播、视频、图文和社区的内容联动，加强对内容侧的投入和研发投入。同时探索除直播打赏之外新的变现方式，提升变现效率。

对此，人民网、人民邮电报专栏作者,互联网和游戏产业观察者张书乐向财经网科技分析称，游戏直播本身只是一个垂直赛道，纯血游戏直播不仅商业转换场景偏少，而且还被其他综合类短视频、直播平台的游戏内容所压迫。“而现阶段想要突破，核心还是利用电竞入亚这个契机，更大范围的去开展电竞赛事，以游戏直播作为一个媒介，用体育赛事的营收方法去开拓场景以及探索衍生周边市场。”张书乐还说道。