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麝香痔疮膏专利即将到期，马应龙要发力眼药？

来源：银柿财经时间：2022-03-23 17:01:31

3月22日晚间，马应龙（600993.SH）披露2021年年报，公司实现营业收入33.85亿元，同比增长21.26%；实现归母净利润4.65亿元，同比增长10.87%；实现扣非净利润4.32亿元，同比增长31.96%。经营活动产生的现金流5.97亿元，上年同期仅为2.83亿元。

颇为尴尬的是，在年报某一章节，马应龙还将营业收入“33.85亿元”写成“33.85万元”。对此，马应龙董秘处对记者表示，该处应当是笔误，单位错了，不过，若没有大的问题，公司应该不会调整年报。

资料显示，马应龙是一家中华老字号企业，主营业务包括医药工业、医药商业以及医疗服务等，主要产品为抗感染药物、心脑血管药物、抗肿瘤药物、代谢及内分泌药物、麻醉精神类药物。

2021年，马应龙的医药工业实现营业收入18.58亿元，同比增长21.42%，毛利率达到66.60%；医药商业实现营业收入14.67亿元，同比增长25.26%，毛利率为6%；医疗服务实现营业收入1.85亿元，同比增长33.77亿元，毛利率为14.54%。

具体产品来看，2021年，马应龙销售量同比增速最快的产品为八宝眼膏，达到54.74%。年报显示，八宝眼膏的上市时间为上世纪七八十年代，在公司主要药品中，其集采中标价格最高。在年报中，马应龙称，公司布局发展眼科业务，目前已拥有八宝眼膏、复方右旋糖酐70滴眼液等多个产品。记者注意到，2020年8月28日，马应龙与江西禾氏美康有限公司正式签订收购协议，控股收购江西禾氏美康药业有限公司。马应龙也在年报中表示，公司并购组建马应龙美康作为眼科产品生产基地，储备眼科药品交付能力。

值得注意的是，马应龙的麝香痔疮膏、麝香痔疮栓、龙珠软膏三款药品，发明专利起止期限均为2002年10月18日起二十年有效期，以此计算，将于今年10月份到期。记者注意到，2021年，马应龙治痔类产品实现营业收入13.84亿元，毛利率达到71.88%，毛利占比超过70%。其中，麝香痔疮膏为公司核心产品，2021年生产量1.29万支，销售量1.32万支。

对于部分产品专利即将到期的问题，马应龙称，在其核心专利到期后，公司亦有其他外围专利进行保护，如原料制备方法、改进剂型、活性成分检测方法等。

“中药仿制难度较大，马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓等中药需要进行复杂的中药前处理，涉及的传统工艺如水飞等操作具有一定技术门槛，涉及的药粉研配工艺也是保密的独家方法。”马应龙补充道。

值得一提的是，在炒股方面，马应龙似乎并不拿手。2021年，马应龙证券投资亏损近700万元。其中，马应龙在山东药玻（600529.SH）上亏损超480万元，在华兰生物（002007.SZ）上亏损超170万元，在恒瑞医药（600276.SH）上亏损超100万元，在云南白药（000538.SZ）上亏损超60万元。

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