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一季度业绩或遇“量价齐升” 天华超净虽无“近忧”但有“远虑”

来源：财联社时间：2022-03-26 12:38:24

财联社（厦门上海记者李子健曾楚楚）讯，锂盐行业业绩大增，但天华超净（300390.SZ）的一季度预告却迟迟未发。实际上，由于锂盐价格上涨、新增产能释放等原因，天华超净一季度表现理应不俗。但按目前公司目前锂精矿的协议供应量来看，天华超净欲于2024年达到16万吨氢氧化锂产能，仍需探求资源。

前期天华超净披露2021年年报显示，2021年公司实现营收33.98亿元，同比增长158.73%，实现净利润9.11亿元，同比增长218.44%。其中2021年Q4，公司实现净利润3.60亿元，环比增长51%。

天华超净于2019年与锂电巨头宁德时代（300750.SZ）等合资成立天宜锂业，从此进入锂盐市场，仅运营两年，即成为业绩主要来源。公司2021年年报显示，防静电超净技术行业、医疗器械行业、锂电材料行业占总营收的份额分别为18.36%、13.47%及68.17%。

据天眼查显示，于2月11日，天华超净持有天宜锂业股权已由68%提升为75%。天宜锂业目前拥有氢氧化锂产能4.5万吨，分别为一期2万吨产能及二期2.5万吨产能，另据天华超净在2021年年报中表示，一期产能配套的技改项目完成后将新增0.5万吨设计产能。

3月25日，财联社记者从天华超净董秘办获悉，一期项目2.5万吨产能已满产，二期项目进展相对2021年年底“进入投料试生产阶段并产出合格产品”的口径尚无变化。这意味着，一期技改项目已完成，二期产能爬坡至满产尚需一段时间。

即便如此，由于氢氧化锂价格“水涨船高”，天华超净的一季度的业绩表现理应“稳了”。如同行雅化集团（002497.SZ）一季度业绩预告，公司净利润同比增长1054%-1438%、天齐锂业（002466.SZ）预计1-2月公司锂化合物及其衍生品营业收入同比增加约492%。对于增长的原因，锂盐产品销售价格迅速增长是行业共同理由之一。

从天华超净2021年年报可获悉，公司2021年Q1实现净利润1.46亿元，即使以2021年Q4的3.60亿元净利润来比较，增长亦达147%。值得注意的是，据上海钢联发布数据显示，2022年1月电池级氢氧化锂(微粉)均价报27.4万元/吨，同比上升381%，而到3月25日，均价已报50万元/吨。

天华超净一季度净利润大增或只待官宣，公司虽无“近忧”，但却有“远虑”。公司自2019年底就开始对锂辉石精矿资源进行了布局，陆续与Pilbara、AMG、AVZ等上游锂精矿资源生产企业签订长期协议。但目前协议供货量或难支撑长期的产能扩张。

据财联社记者统计，其中，P矿约定2022年-2024年每年为天华超净供应11.5万干公吨锂精矿、AMG从2021年-2023年的供应量为6万干吨-9万干吨/年、AVZ连续3年供应20万干公吨/年。

目前天华超净尚未披露AVZ是否开始供应锂精矿，若已开始供应，天华超净2022年进口锂精矿最高将达40.5万吨。若按照生产1吨氢氧化锂大约需要氧化锂含量为6%的锂精矿7吨来计算，预计能满足5.7万吨氢氧化锂需求。而据天华超净2021年年报显示，公司预计于2024年达到16万吨氢氧化锂产能。

另一方面，随着锂盐板块估值回落，天华超净(300390.SZ)的股价亦从去年9月30日的最高价136.65元，跌至今年3月25日的75.40元，跌幅近44.8%。

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